Os lucros caíram na ExxonMobil, mas não chore pelo CEO Rex Tillerson

Depois de 10 anos no comando da maior empresa de petróleo de capital aberto do mundo, o presidente-executivo da Exxon Mobil, Rex W. Tillerson, tem recebido notícias sombrias para os acionistas ultimamente. Os lucros caíram pela metade no ano passado e 63% nos resultados financeiros do primeiro trimestre anunciados na sexta-feira.

Golpeada pelos baixos preços do petróleo, a gigante do petróleo apertou seu cinto de gastos, cortando as despesas de capital em 33 por cento no primeiro trimestre. E foi forçada a pedir dinheiro emprestado para fazer face ao pagamento de dividendos, hipotecando um pouco do amanhã para pagar aos acionistas hoje.

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Esta semana, a Standard & Poor’s rebaixou a classificação de crédito banhado a ouro triplo A da ação para duplo A plus, a primeira vez que a Exxon perdeu sua classificação triplo A desde que Harry Truman era presidente, os comunistas assumiram o controle da China e o advento de televisão a cores .



A executiva que a política Sarah Palin chamou de T. Rex até aceitou um corte salarial de 18 por cento bem divulgado - para US $ 27,3 milhões - para evitar que os acionistas cujo preço das ações quase não mudou em cinco anos fiquem muito inquietos.

Mas não chore por Tillerson, que está programado para se aposentar em março próximo. O veterano da Exxon de 64 anos, que ingressou na empresa como engenheiro de produção em 1975 e nunca trabalhou em outro lugar, construiu um pé-de-meia com cerca de US $ 218 milhões em ações da Exxon e um plano de pensão de cerca de US $ 69,5 milhões, de acordo com um relatório de abril 13 declaração de procuração e um formulário arquivado em 9 de dezembro na Securities and Exchange Commission.

Rex Tillerson, CEO da ExxonMobil. (Evan Vucci / AP)

Este tem sido um ano em que os candidatos políticos têm como alvo executivos corporativos bem pagos e a desigualdade na sociedade americana. Um sinal de agitação popular: os acionistas da BP, em uma rara rebelião no início deste mês, votaram contra um aumento proposto de 20 por cento para o presidente-executivo da BP, Bob Dudley, embora a votação tenha sido apenas consultiva.

Graças a uma regra da Securities and Exchange Commission, as grandes empresas terão que divulgar quanto é maior o salário de seus executivos do que o funcionário médio. A regra não se aplica à Exxon Mobil até o proxy 2018. Mas o salário de Tillerson este ano será cerca de 500 vezes a renda familiar média dos EUA.

É ultrajante. Este é um homem que ajudou a impulsionar não apenas uma empresa, mas talvez o mundo todo, disse Rosanna Landis Weaver, especialista em remuneração de executivos do As You Sow, um grupo que promove a responsabilidade social e ambiental corporativa e acredita que a Exxon deve entrar energia renovável. Ela disse que o corte de compensação foi uma redução amplamente simbólica em um pacote que era exorbitante.

No entanto, o pacote de remuneração de Tillerson quase parece inofensivo em uma era de excessos. O CEO do Blackstone Group, Stephen Schwarzman, chefe de uma empresa de investimentos em outro setor que está ganhando dinheiro recentemente, recebeu US $ 89,5 milhões em compensação em 2015 - sem contar US $ 644,8 milhões em dividendos de suas ações da Blackstone, US $ 65,6 milhões por seus investimentos em fundos Blackstone e US $ 10,8 milhões para benefícios fiscais. (Os dividendos da Tillerson chegam a cerca de US $ 7,5 milhões por ano.)

O pacote de ações e pensão da Exxon Mobil que Tillerson acumulou ao longo de sua carreira de 41 anos também fica aquém dos quase US $ 350 milhões que seu antecessor Lee Raymond tinha em ações e pensão quando deixou a Exxon Mobil em meio a um alvoroço público há uma década.

As quase 2,5 milhões de ações da Exxon Mobil de Tillerson - relatadas em 9 de dezembro em um documento da Securities and Exchange Commission - ainda podem saltar de valor se os preços do petróleo se recuperarem antes de sua aposentadoria em março.

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O pé de meia de Tillerson, disse o porta-voz da Exxon Mobil Alan Jeffers, foi produzido ao longo de uma carreira, na qual ele saiu da escola e começou a trabalhar aqui. E o ponto final não é quando ele sai pela porta da aposentadoria.

Jeffers disse que cerca de 1,8 milhão das ações da Tillerson na Exxon não foram adquiridas - o que significa que não podem ser vendidas agora - mas mais e mais serão adquiridas a cada ano na próxima década. Essa estrutura foi projetada para dar a Tillerson um incentivo para fazer coisas que são do interesse de longo prazo da Exxon Mobil e vincular suas participações ao resultado de projetos de exploração e desenvolvimento de longo prazo. Também adia o pagamento de impostos.

Um sinal do impacto tardio das decisões: mesmo com a queda dos preços do petróleo, a Exxon Mobil Friday relatou uma maior produção de petróleo, resultado de investimentos feitos em anos anteriores.

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No ano passado, a Tillerson teve uma redução salarial maior do que a empresa de energia mediana na lista da Standard & Poor’s das 500 maiores empresas dos EUA, de acordo com a Institutional Shareholder Services. Excluindo as pensões, a mediana dos 26 executivos-chefes de energia do S&P 500 teve cortes salariais de 0,9 por cento de 2014 a 2015; em contraste, Tillerson teve uma redução de 14,6%.

A empresa diz que valeu a pena. Ao redigir seu pacote de remuneração, a empresa comparou a remuneração de Tillerson com a dos executivos-chefes de uma dúzia de outras grandes corporações - apenas uma delas, a Chevron, na indústria do petróleo. Ele disse que ele ficou no 39º percentil quando calculado ao longo de seu mandato de 10 anos como CEO.

A Institutional Shareholder Services, no entanto, disse que apenas contar sua remuneração total para 2015 o coloca acima do 90º percentil dessas mesmas dezenas de gigantes corporativos - incluindo General Electric, Boeing, Verizon, Ford Motor e Pfizer.

Em muitos aspectos, o júri ainda não decidiu como Tillerson lidou com a montanha-russa dos preços do petróleo bruto e o desenvolvimento do petróleo e gás de xisto nos Estados Unidos. Durante seu mandato, os preços do petróleo bruto subiram de cerca de $ 60 o barril para $ 148, depois baixaram e aumentaram e voltaram a cair para $ 28. Os gastos de capital da empresa - incluindo novos gastos de exploração e produção - aumentaram de US $ 17,7 bilhões no ano que Raymond deixou para US $ 42,5 bilhões em 2012, antes de cair para US $ 23 bilhões este ano.

A Exxon Mobil tentou se equiparar a independentes menores que prosperavam na exploração de xisto nos EUA e, em 2010, acabou fazendo uma compra inoportuna da XTO Energy, uma empresa com extensas participações domésticas, quando os preços eram relativamente altos.

Em seu rebaixamento da classificação de crédito da Exxon, a S&P apontou para receitas mais baixas devido à queda dos preços do petróleo bruto, investimento de alto custo necessário para repor as reservas e manter a produção de petróleo e gás e grandes pagamentos de dividendos. No entanto, a Exxon Mobil aumentou seus dividendos ainda mais no dia seguinte ao rebaixamento da S&P.

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A S&P também disse que a Exxon Mobil dobrou seu nível de endividamento, ao mesmo tempo em que mantinha grandes recompras de ações. Embora a Exxon Mobil tenha suspendido as recompras no início deste ano, durante a década de Tillerson a empresa reduziu o número de ações em circulação de 6,2 bilhões para 4,1 bilhões a um custo de $ 54 bilhões desde 2012 e mais de $ 200 bilhões na última década. A empresa afirma que é uma forma de devolver dinheiro aos acionistas e, ao mesmo tempo, aumentar o preço das ações.

Nada mudou em termos de filosofia financeira da empresa ou gestão prudente de seu balanço patrimonial, disse a Exxon Mobil em um comunicado após o rebaixamento. O acesso da ExxonMobil aos mercados financeiros em termos atraentes permanece forte e é uma vantagem competitiva em relação aos seus pares da indústria.

Não se espera que a classificação de crédito um pouco mais baixa prejudique a empresa, concordam os analistas, mas ainda importa.

Uma classificação duplo A mais não é uma coisa terrível, mas há um efeito simbólico aqui. A maior empresa do setor perdeu seu triplo A banhado a ouro, disse Pavel Molchanov, analista de energia da firma de investimentos Raymond James.

Molchanov disse que a empresa continua gastando cerca de US $ 12 bilhões por ano pagando dividendos aos acionistas porque a empresa se orgulha de ser uma aristocrata de dividendos. Seus dividendos aumentaram ano após ano durante décadas. É preservar essa história.