Apesar do aumento recorde de estoque, GameStop ainda está lutando para se manter à tona

Um funcionário de entrega da FedEx prepara um pacote para uma loja GameStop em Nova York. (Carlo Allegri / Reuters)

PorAbha Bhattaraie Taylor Telford 1º de fevereiro de 2021 às 16h03 Husa PorAbha Bhattaraie Taylor Telford 1º de fevereiro de 2021 às 16h03 Husa

No fim de semana, uma loja GameStop em Maryland ilustrou a desconexão entre a histeria de Wall Street que levou o preço das ações da empresa a alturas vertiginosas e as dificuldades do varejista de videogame no mundo real.

A loja Greenbelt estava sem clientes na tarde de sábado, exceto por um menino pré-adolescente e sua mãe folheando as fileiras ordenadas de jogos, a maioria com adesivos usados. As estações de demonstração de Death Stranding e Super Mario Maker 2 estavam empoeiradas e inativas. A torre de liberação estava repleta de luzes de humor, carros alegóricos em forma de sundae de sorvete e estatuetas Funko Pop de Conan O’Brien e o vocalista do Duran Duran Simon Le Bon.



Tem sido totalmente normal, disse um caixa enquanto digitalizava as trocas.

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Investidores comuns que se divertem com o GameStop e estimulados por um quadro de mensagens do Reddit aumentaram as ações 18 vezes desde dezembro, sacudindo os fundos de hedge de Wall Street que estavam apostando nas ações para perder valor. A corrida épica das ações é amplamente divorciada dos fundamentos do negócio: os lucros da GameStop dependem fortemente de seu negócio de jogos usados, embora nos últimos anos ela tenha expandido suas ofertas de itens colecionáveis ​​e mercadorias inovadoras. Mas analistas dizem que essas mudanças tornaram a empresa ainda menos relevante e alienou os jogadores leais.

O que você precisa saber sobre o caos dos preços das ações da GameStop

O varejista relatou uma perda de US $ 19 milhões no último trimestre, mesmo com a pandemia ajudando a elevar a indústria geral de videogames a níveis recordes. As vendas da GameStop caíram 10 dos últimos 11 trimestres - caindo mais de 30 por cento ao trimestre, em média - com as quedas mais pronunciadas ocorrendo em 2020, quando o setor geral cresceu 26 por cento, de acordo com o NPD Group, uma empresa de pesquisa de mercado. A GameStop não tem lucro desde 2017 e passou por cinco executivos-chefes nesse período. George Sherman, que anteriormente liderou a Advance Auto Parts e a Best Buy Services, assumiu o comando em abril de 2019.

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Desde então, a varejista fechou mais de 1.000 lojas, com planos de fechar mais nos próximos meses. Restam cerca de 5.500 lojas, muitas delas em shoppings e centros comerciais que estão enfrentando seus próprios cálculos à medida que a pandemia do coronavírus entra em seu 11º mês.

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O preço das ações está disparando em uma direção e os fundamentos estão indo na direção oposta, disse Anthony Chukumba, analista da Loop Capital, que prevê que o negócio pode ser encerrado em 10 anos. Guarde minhas palavras: Isso vai acabar mal. Esta empresa não vale nem mesmo uma fração do que suas ações valem agora.

Os lucros da Nintendo disparam à medida que as pessoas jogam durante a pandemia

As ações da GameStop subiram mais de 1.200% este ano, fechando na segunda-feira a US $ 225. Um ano atrás, ele estava sendo negociado a menos de US $ 4.

Mas analistas dizem que nem a histeria recente nem as manchetes constantes terão muito impacto sobre os negócios. Ao contrário da AMC Entertainment Holdings - outra empresa vendida a descoberto que viu suas ações dispararem e depois levantou US $ 305 milhões com a venda de novas ações - a GameStop não tomou tais medidas.

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A GameStop poderia ter vendido ações e construído um baú de guerra para descobrir algum tipo de plano de recuperação que pudesse impedir seu fim, disse Chukumba. Mas isso não aconteceu.

O varejista, que tem sede em Grapevine, Texas, não respondeu aos pedidos de comentário.

Analistas dizem que a pandemia só piorou a situação da empresa, à medida que as vendas migram para a Internet. Os consumidores estão cada vez mais comprando versões digitais de jogos em plataformas como o Xbox Live e a PlayStation Store, deixando a GameStop com uma oferta cada vez menor e menor demanda por videogames usados.

Quando você compra um jogo por 69 centavos e vende por US $ 8,99, esse é o verdadeiro gerador de dinheiro, disse Stefano Scalia, executivo de marketing digital no Vale do Silício que trabalhava em uma loja GameStop em Fremont, Califórnia, no início dos anos 2010. Basicamente, tornou-se uma casa de penhores, e até mesmo esse modelo de negócios está em decadência. Por quanto tempo você ainda vai comprar Call of Duty em DVD? Você pode ver a parede de tijolos no final do túnel.

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Outro ponto negativo: serviços como o Xbox agora têm assinaturas do tipo Netflix para jogos mais antigos, por meio das quais os usuários podem pagar tão pouco quanto $ 10 por mês por mais de 100 jogos. Os jogadores estão dizendo: 'Por que vou pagar US $ 30 pelo FIFA 2020 quando posso pagar apenas US $ 10 por mês e jogar todos esses outros jogos também?', Disse Chukumba.

Garrett Fields, 24, tem uma queda por GameStop, mas ele não vai a uma loja há anos. Quando ele era mais jovem, ele e seus irmãos invadiam as prateleiras em busca de títulos baratos usados, como jogos antigos da FIFA e Super Mario Strikers. Às vezes, eles jantavam em um restaurante perto da GameStop no shopping, escapulindo para jogar demos de jogos como Guitar Hero antes que a comida chegasse.

Para mim, sempre foi tipo, você vai lá pelos jogos antigos, disse Fields.

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Fields não compra jogos com frequência (ele prefere jogos mais antigos como StarCraft e Super Smash Bros. Melee), mas quando ele compra, é principalmente online. Ele acha que algo se perderia se as lojas físicas da GameStop desaparecessem, mas reconheceu que provavelmente é inevitável.

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Eu acho que há algumas qualidades redentoras que o tornam diferente de uma situação Blockbuster / Netflix, mas a maior parte é uma situação Blockbuster / Netflix, disse Fields. Eventualmente, você não vai precisar de jogos a partir daí.

A bolha GameStop é uma velha mania financeira com um toque moderno

A empresa começou em 1984 como Babbage's, uma loja de software educacional em Dallas. O varejista rapidamente abriu um negócio vendendo videogames populares para os sistemas Atari e Nintendo e, em 1999, foi adquirido pela Barnes & Noble por US $ 215 milhões. Em 2002, GameStop tornou-se público em $ 18 por ação . Suas ações subiram 12% no primeiro dia de negociação.

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A GameStop se transformou em uma empresa independente em 2004 e, logo depois, comprou a EB Games por US $ 1,44 bilhão, ganhando espaço na Europa, Canadá, Austrália e Nova Zelândia. Nos últimos anos, o varejista expandiu-se para itens colecionáveis ​​e novidades com a aquisição da GeekNet, empresa controladora da ThinkGeek.

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Com o tempo, perdeu a preferência dos jogadores, que antes acampavam durante a noite para o lançamento de novos consoles e jogos, e foram forçados a repensar sua estratégia. Analistas dizem que uma das partes mais valiosas de seus negócios agora é o programa de fidelidade PowerUp Rewards, que tem 60 milhões de membros.

Essa é uma informação muito valiosa, saber o que milhões de jogadores estão jogando e ser capaz de usar isso para comercializar jogos e atraí-los para as lojas para lançamentos, disse Joseph Feldman, analista do Telsey Advisory Group. É o tipo de dados que a maioria dos varejistas simplesmente não possui.

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Mesmo assim, disse ele, as ações da empresa valem cerca de US $ 33 por ação, ou cerca de um décimo do preço de fechamento de segunda-feira. E essa é uma das estimativas mais otimistas de Wall Street, observou ele.

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A GameStop teve alguns anos muito difíceis e espera-se que eles continuem perdendo dinheiro este ano, disse Feldman. Mesmo os números das vendas de fim de ano [que caíram 3%] foram decepcionantes.

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Enquanto isso, o tráfego de pedestres mensal para as lojas da empresa nos EUA caiu em média 28 por cento em 2020, de acordo com Placer.ai, que analisa os padrões de tráfego de pedestres usando dados de localização de 30 milhões de dispositivos. A receita anual caiu 22%, para US $ 6,5 bilhões, em relação ao ano anterior.

Estávamos claramente atrás em termos de penetração digital de vendas, disse Sherman, o CEO, em uma teleconferência de resultados de dezembro. Estamos atrasados ​​em termos de tecnologia. Ainda somos muito francos sobre o que temos de fazer, mas percorremos um longo, longo caminho.

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As ações da GameStop aumentaram no final do ano passado, quando Ryan Cohen, o fundador do site de cuidados para animais de estimação Chewy.com , revelou que gastou US $ 76 milhões comprando 9 milhões de ações, ou uma participação de cerca de 10 por cento, na empresa. Cohen, que junto com outros dois ex-executivos da Chewy foi nomeado para o conselho da GameStop em janeiro, instou a empresa a mudar seu foco de lojas físicas e jogos para vendas digitais, esportes eletrônicos e jogos virtuais.

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Mesmo assim, analistas disseram ter dúvidas sobre as perspectivas de longo prazo da empresa.

A GameStop pode se tornar a Amazon da venda de videogames, mas isso ainda não mudará nenhuma das coisas fundamentais que estão erradas com esta empresa, disse Chukumba. Suas prescrições não têm nada a ver com as doenças da GameStop. Não há razão para que seu plano de recuperação funcione.

A loja também ficou em descompasso com a cultura do jogo, uma vez que tenta atrair um público mais amplo da cultura pop, disse ele. Cada vez mais, ao lado de videogames como Call of Duty e Halo estão itens que trabalhadores como Victoria Wood chamam de absurdos e confusos: bonecos Fuggler, peluches gigantes de Rick e Morty e velas em forma de dinamite Red Dead Redemption 2.

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Eles estão se estendendo em tantas direções que não estão atingindo um grupo demográfico específico, disse Wood, 24, que trabalhou em uma loja GameStop em Bedford, N.H., de 2018 a 2019.

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Os porta-espigas de milho Wolverine e as copas das árvores Zelda Tri-Force estavam empilhados nas prateleiras neste fim de semana em uma loja GameStop no Mall at Prince George's em Hyattsville, Maryland. Um punhado de adolescentes passeava nas proximidades.

Ficamos muito populares de repente, disse a funcionária Danica Smith, de 22 anos, que observou que 100 pessoas pararam, quase o dobro do tráfego médio de sábado.

Mas em outras partes do país, os funcionários disseram que as lojas permaneceram em grande parte silenciosas.

Não mudou muito na loja GameStop em Fontana, Califórnia, onde Niddia Rangel trabalha. Os compradores, disse ela, estão mais interessados ​​na disponibilidade do novo PlayStation 5 e do Xbox Series X do que no aumento de estoque da empresa.

A última semana foi lenta, como sempre, disse ela.